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高鑫零售招股首日超购大润发董事会处弱势地

发布时间:2019-09-12 18:37:37

高鑫零售招股首日超购 大润发董事会处弱势地位

大润发(专题阅读)与欧尚(专题阅读)合并上市的主体高鑫零售(06808,HK)昨日(7月4日)开始在香港公开招股,计划於本月15日正式登陆H股。

昨天首日公开招股的高鑫零售(6808),综合九间券商统计,已合共为其借出2.21亿元的孖展额度,虽然公开发售方面仍未获足额认购,但首日已获借出逾2亿元的孖展,仍属近期罕见。据市场消息指,该公司在九位基础投资者护航下,其国际配售早已获超购逾十倍。因此,有券商认为,其认购反应将会持续升温。

昨日(7月4日),高鑫的招股文件显示,招股区间介于5.65~7.2港元,超额配售权行使前,最多募集资金82.36亿港元。

作为大润发的创办人,润泰集团出售了大部分大润发股权给2000年引入的战略合伙人 法国欧尚。文件指出,润泰集团在2000年开始接触法国欧尚,双方在中国臺湾和大陆合作发展卖场。按照新的股权安排,欧尚和润泰成立合资公司 吉鑫 ,欧尚持有吉鑫51%股权,润泰持有49%。吉鑫共持有高鑫59.16%的股权,法国欧尚和润泰集团还分别持有高鑫11.26%和18.91%的股权,余下10.67%为个人股东。高鑫则100%持有大润发中国和欧尚中国在大陆的资产。

招股文件披露,双方早已协议安排润泰集团的退出机制。文件指出,润泰最早可以於全球发行后第三年开始行使认沽期权,但大润发仅可于每年度第一季度行使三分之一的认沽期权股份,每次行使价参照公司股份12个月的加权平均收市价等议定。

同时,在认沽期权届满后,若大润发仍持有吉鑫股份,欧尚可用股份交换形式获得大润发持有的吉鑫股份,或吉鑫回购大润发所持股份,以及结束吉鑫,将资产和负债按比例分配给欧尚和大润发。

虽然管理层向媒体表示,由于大润发只持有吉鑫49%的少数股权,考虑到彼此利益故设立认沽期权机制, 大润发没有这样(退出合作)的计划 。但不难发现,在董事会中,大润发也处弱势地位。文件披露,欧尚有权委任吉鑫的大部分董事会成员,包括提名4名董事,大润发则只可提名2名董事。

昨在港举行IPO记招的高鑫零售,在内地经营 欧尚 及 大润发 两个品牌的大卖场,虽然近日多只新股因认购反应不佳而搁置上市计划,且同期竞争对手众多,但首席运行官梅思勰昨日表示,由于获多名基础投资者垂青,加上认购反应不错,因此没有太关註市况。上周已有消息指出,集团国际配售已超购10倍。有消息人士则透露,曾经有更多基金想做基础投资者,经筛选后才剩下9名。

在招股前,高鑫零售已获海外主权基金及对冲基金在内的9名基础投资者认购,金额达4.2亿美元(约32.76亿元),已锁定4成集资额。是次公开发售价格为每股5..2元,一手500股,入场费3,636.29元,拟于本月15日挂牌。

集团现时在内地21个省市开设197间大卖场,平均面积为8,800平方米。当中41间为 欧尚 品牌,其余156间包括12间承包店为 大润发 品牌。集团去年同店销售增长为11.4%,按年升5.8个百分点,而今年首季已达12.9%。

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